內容摘要：水利部和國家發改委已批復或核定中央立項項目37項，總投資規模約1775億元。根據，2011年中央一號文件明確了10年內要投入4萬億元用于水利建設，年均4000億的額度還未完成，我們認為投資力度將在明年顯著增強。

海外市場：

香港交易所工業機械2010年平均市盈率為17.09，周跌幅達3.51％；日本交易所工業機械2010年平均市盈率為37.21，周跌幅達0.72％；德國交易所工業機械2010年平均市盈率為42.96，周跌幅達4.91％；英國交易所工業機械2010年平均市盈率為16.8，周跌幅達1.78％；美國交易所工業機械2010年平均市盈率為22.06，周跌幅達1.85％。

市場熱點及投資建議：

預計水利投資明年起有望加速：

據中國證券報披露，今年以來，水利部和國家發改委已批復或核定中央立項項目37項，總投資規模約1775億元。根據，2011年中央一號文件明確了10年內要投入4萬億元用于水利建設，年均4000億的額度還未完成，我們認為投資力度將在明年顯著增強。從投資結構分析，2011年水利部已審批和報送國家發展改革委中央立項項目42項（包括已批復或核定的37項），總投資規模約2356億元，其中工程規劃3項、項目建議書7項、可行性研究報告21項、初步設計報告11項。前期的規劃工作將給未來三年的蓬勃發展奠定基礎，維持看好。建議關注：利歐股份（未評級）、南方泵業（未評級）、新界泵業（未評級）。

建議長期關注煤機行業：

三一重裝在烏克蘭煤機市場取得重大突破，標志著我國煤機制造海外品牌優勢進入新的發展階段。太原煤機定位煤機智能綜采設備的研發，有望進一步推升行業良性競爭彌補我國在控制系統領域的技術缺失。而山西煤機移動硬體救生艙面面世也證明了新增市場對企業技術創新的激勵初具成效。我們繼續看好良性發展中的煤機行業。建議關注：鄭煤機（增持）、天地科技（買入）、山東礦機（增持）和林州重機（未評級）。